上市公司纷纷布局创投业务 良品铺子出资1亿参设基金

2023-08-04 16:31:39    来源:投资者网

《投资者网》孟行


(资料图片仅供参考)

日前,良品铺子股份有限公司(以下简称“良品铺子”,603719.SH)发布公告称,为满足公司战略发展需要,公司全资子公司宁波广源聚亿投资有限公司(以下简称“广源聚亿”)拟作为有限合伙人,参与设立标的基金,该基金将以股权投资的方式主要投向食品消费品领域,包括但不限于产品品牌、零售类企业、消费品供应链公司、消费科技类企业等。

公告显示,标的基金管理人为煊京私募股权投资基金管理(横琴)有限公司(以下简称“煊京私募”),投资合作方为海南正煊商务服务有限公司(以下简称“海南正煊”)。

标的基金设计总规模为2亿元,其中,广源聚亿以货币资金认缴出资额1亿元,占标的基金认缴出资总额的50%;海南正煊以货币资金认缴出资额0.99亿元,占标的基金认缴出资总额的49.5%;煊京私募以货币资金认缴出资额100万元,占标的基金认缴出资总额的0.5%。

公司表示,本次投资,旨在通过与专业机构合作,实现投资共赢,助力公司在食品消费品领域拓展布局。

扩张动作不断

良品铺子于2020年2月在A股上市,曾被称为“高端零食第一股”。目前,公司总市值超百亿。

进入2023年以来,良品铺子扩张动作不断。今年2月份,良品铺子与知名投资机构黑蚁资本联合投资量贩零食明星企业“赵一鸣零食”。而在去年,良品铺子推出了自己的量贩零食品牌“零食顽家”。7月28日,良品铺子开出目前最大的线下门店——“零食王国”店,该店面积达1200平方米,包含3000多款产品。

对于投资赵一鸣零食的原因,良品铺子曾在今年上半年的投资者关系活动中表示,量贩零食迎合了消费者对零食丰富度、价格、体验感等方面新的追求,公司通过投资赵一鸣零食等多种模式快速拓展布局该业务。赵一鸣零食与良品铺子可以在供应链、信息化等方面互相促进。

实际上,近年来,主打性价比的零食量贩连锁店备受各方关注。从近期披露的零食行业上市公司半年度快报来看,量贩零食店对公司业绩开始产生一定影响。

7月7日,盐津铺子公告称,预计2023年上半年实现扣除非经常性损益后的净利润2.26亿元至2.36亿元,比上年同期增长98.89%至107.69%。同日,甘源食品公告称,公司预计上半年实现扣非净利润为9800万元至1.1亿元,比上年同期增长199.06%至235.68%。

关于业绩增长的原因,上述两家公司在公告中都提到了与零食量贩店的深度合作。其中,盐津铺子还特别指出了零食很忙、零食有鸣、赵一鸣等合作品牌。

信达证券认为,零食渠道正在发生变迁,主打性价比的零食量贩店兴起,该业态具备扎实的商业基础,将高效承接来自传统卖场商超的流量转移,同时,该业态有望迎来高速发展,当前行业门店数量总共过万家,后续业态跑出多家万店连锁品牌可期。

业绩保持稳定

在成立基金方面,不只是良品铺子,今年以来,贵州茅台、宁德时代、上汽集团、海螺水泥、迈瑞医疗等行业龙头公司均参与设立产业基金。

对于企业布局创投业务,有业内人士认为认为,很重要的原因是解决目前传统行业板块市场估值较低的问题。现在传统板块很多优质公司的市场估值非常低,明显不符合这些企业的业绩。但市场上缺乏发现这些企业的途径和渠道,通过牵头设立产业基金,会有助于这些行业讲出新的估值,去重塑企业的价值。

良品铺子自上市以来,市值最高曾达350亿,如今才刚刚超过100亿。有市场人士认为,对于公司目前情况,找到新的业绩增长点,提升企业估值至关重要。

从业绩来看,良品铺子自上市以来业绩保持稳定。2020年至2022年,良品铺子总营收由78.94亿元增至94.40亿元,三年盈利分别为3.44亿元、2.82亿元、3.35亿元。

到了今年第一季度,公司实现营业收入23.85亿元,同比下降18.94%;归属于上市公司股东的净利润1.49亿元,同比增长59.78%。对此公司解释称,主要是公司主营业务毛利率提升,且经营效率改善,销售费率下降所致。

对于这种业绩表现,公司股东用自己的行动表达了对公司的看法。自良品铺子2021年2月首发原始股东限售股解禁以来,高瓴系就先后多次对良品铺子进行减持。2022年11月20日,良品铺子公告称 ,高瓴资本旗下三家投资公司珠海高瓴、香港高瓴、宁波高瓴宣布拟合计减持不超过2229万股(不超过总股本的5.56%),离清仓只有一步之遥。

2023年5月17日晚间,良品铺子披露了公司第二大股东达永有限公司(以下简称“达永有限”)的减持计划,计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过 2406万股,即不超过公司总股本的 6%。

公开信息显示,达永有限归属于知名风投机构今日资本。2010年12月,今日资本成为良品铺子的战略投资者,从首轮投资到登陆A股主板,今日资本已“陪伴”良品铺子12年。

食品安全受关注

良品铺子食品安全问题也是市场关注焦点之一。此前,良品铺子多次因食品安全问题屡屡深陷舆论的漩涡中,截至目前,仅在黑猫投诉平台关于良品铺子的消费者投诉数量就高达2000多条。

虽然公司官网显示,良品铺子的企业使命是“提供高品质食品”,但公司2022年年报显示,去年公司销售费用为17.56亿元,而研发费用仅为5000多万元。

公司年报显示,良品铺子的经营模式是,公司以用户的细分需求为导向进行产品创新,以领先的食品健康营养技术为支撑,制定原料、产品工艺与配方的质量规范与标准,向上游供应商采购产品,完成严格的产品质量检验后进行收货、仓储、发货等动作,最终通过完善的全渠道网络将产品销售给用户,为用户提供高品质产品和服务。

值得注意的是,良品铺子对于自家的零食产品缺少“生产”环节。

对此,有分析人士指出,良品铺子并没有自己的工厂,属于典型的“贴牌”企业,公司只是把以往主要在街头、炒货摊上卖的零食,通过产品、工艺的升级和品牌化的运作卖给消费者。在“代工+贴牌”模式下,公司对食品供应链的把控能力较弱,生产、储存、运输等环节中任何一个小的疏漏,都可能引起食品变质,从而引起食品安全事故。另外,把食品生产环节外包后,品牌公司需要支付不小的的代工费用,为提高公司利润,品牌公司往往尽可能压低代工费用,导致代工厂也“偷工减料”,这也成了食品质量问题频繁发生的重要原因。

良品铺子在年报中提到,公司的产品质量不可避免的受限于农副产品原材料供应、供应商生产能力、运输过程存储条件及气候环境等因素影响,无法完全避免一些不可预见因素导致产品质量出现问题的风险。如果公司销售的商品存在食品安全风险甚至发生食品安全事故,将会对公司的品牌形象和经营业绩产生不利影响。(思维财经出品)■

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