8月31日，温氏股份(300498)披露2023年半年报，公司上半年实现营业收入412亿元，同比增加%。由于生猪行业和黄羽鸡行业均处于周期低谷期，生猪和肉鸡市场行情低迷，公司肉猪和肉鸡销售价格均低于养殖综合成本，致使两大养殖主业亏损，上半年净亏损亿元。

生猪阶段性供大于求

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需要指出的是，今年上半年，亏损是养殖行业的常态，包括牧原股份、新希望、天邦食品、*ST正邦、傲农生物在内的六大上市猪企全部录得亏损，亏损总额达亿元。

据国家统计局数据显示，2023年1-6月，全国生猪出栏亿头，同比增长%，猪肉产量3032万吨，同比增长%，市场供应处于近年来的高位。今年上半年生猪产能充裕，产量明显增加，但需求不旺，市场价格持续低迷，出现阶段性供大于求。

半年报显示，温氏股份上半年销售肉猪（含毛猪和鲜品）万头，同比增加%；毛猪销售均价元/公斤，同比上升%；销售收入亿元，同比增加%。虽然肉猪销量和销售收入同比大幅增加，但肉猪市场行情低迷，饲料价格较高，疫病在一定程度上仍然影响猪业生产成绩，即使公司猪业生产成绩逐月提高，总体上养殖综合成本仍然高于销售价格，从而导致猪业业绩亏损。

需要指出的是，今年上半年，猪粮比一直维持在7:1以下，生猪养殖普遍亏损。根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，全国平均猪粮比价进入过度下跌一级预警区间（低于5:1），国家将启动猪肉储备收储工作。今年以来，国家一季度已开展第一批中央猪肉储备收储。

在禽业方面，温氏股份上半年销售肉鸡亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比增加%；毛鸡销售均价元/公斤，同比下跌%；销售收入亿元，同比增加%。报告期内，公司养鸡业务生产继续保持稳定，生产成绩仍保持在历史高位，养殖综合成本控制良好，但因市场行情低迷，肉鸡销售价格低于养殖成本，导致养鸡业务出现亏损。

中国银河证券研报指出，温氏股份以生猪、肉鸡养殖为核心双主业，考虑到7月下旬以来猪价存好转趋势，公司生猪业务或有改善；同时黄鸡供给低位、价格可期，公司整体盈利能力或可改善。

稳步推进产能建设降本增效

半年报显示，截至报告期末，温氏股份能繁母猪存栏达150万头，创历史新高，公司肉猪上市率达92%，关键指标持续提升至较好水平。禽业方面，公司上半年肉鸡上市率%，肉鸭上市率%，生产成绩继续稳定在高位。

华泰证券研报表示，温氏股份猪鸡养殖成本双双下降，在2023年第二季度环比减亏。据估算，温氏股份的肉猪和黄鸡养殖成本分别约17元/公斤和元/斤，分别环比下降约元/公斤和元/公斤。

出栏量方面，温氏股份稳健增加能繁母猪出栏量。根据公司员工持股计划与股权激励计划，公司2023-2025年肉猪出栏量增速分别有望达到35%/26%/12%，或实现良好增速。成本方面，公司不断加强生猪疫情防控，提升生产管理能力，优化生产指标。华泰证券认为，公司今年有望继续实现降本增效，目标2023年全年生猪综合成本降到16元/公斤以下。

“公司+农户”模式迭代升级

虽然行业处于暂时的低谷期，但温氏股份正利用这一时期修炼内功，推动经营模式升级。

1986年，温氏股份在全国首创“公司+农户”合作模式，鼓励农民以土地、劳动力等形式积极参与企业发展，并提供一站式服务支撑和稳定的销路支持。目前，公司紧密型“公司+农户”的经营模式已运行三十多年，是公司获得持续发展和壮大的主要驱动力之一，常常被业界称为“温氏模式”。

随着经济、政策和技术的进步，温氏股份不断升级迭代经营模式，已由“公司+农户”升级为“公司+家庭农场”模式，目前继续升级为“公司+现代养殖小区+农户”模式，未来进一步向“公司+现代产业园区+职业农民”模式迭代。

据介绍，“公司+现代产业园区+职业农民”模式，是温氏股份将畜禽养殖、屠宰加工和分销等功能集聚联合发展，形成养殖-屠宰-食品加工-分销一体化产业链。目前初步规划按照年产优质生猪50-100万头（或肉鸡6000-10000万只、水禽3000-5000万只）的规模标准进行规划设计。

温氏股份在2019年牵头建设的“广东省新兴县现代农业产业园”，是全国首个获批建设的畜禽种业国家现代农业产业园。近年来，公司还有多个优质鸡、生猪产业园和畜禽种业产业园入选省级现代农业产业园建设名单。未来，公司将稳步推进“公司+现代产业园区+职业农民”的模式迭代，努力实现从农牧企业向食品企业转型。

不仅如此，温氏股份还在稳健地推进一项新举措：力促“政银企村”新模式，共建养殖小区。不久前，农业农村部召开的全国现代设施农业推进会上，温氏股份积极参与的广东云浮“政银企村共建养殖园”投融资模式被纳为产业龙头联农筹资模式，入选典型案例名单。

数据显示，2022年，温氏股份参与的“政银企村共建”养殖小区建成16个，项目投资亿元，投产小区每年至少可为周边村级集体组织带来平均10万元以上的收入。

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